Фонд государственного имущества продал компании «ЕСУ», «дочке» австрийского инвестиционно-финансового консорциума EPIC, 92,79% акций телекоммуникационной компании «Укртелеком» за 10,575 млрд. гривен. Договор купли-продажи стороны подписали в пятницу в Киеве. 

Агшин Мирзазаде, директор департамента аналитики Foyil Securities: Мы считаем, что приватизация крупнейшей и самой неэффективной, на наш взгляд, украинской телекоммуникационной компании должно позитивно отразиться на развитии украинского рынка телекоммуникаций. В то же время продажа «Укртелекома» не окажет немедленного эффекта на состояние компании и не приведет к немедленному улучшению ее финансового здоровья. Во-первых, поскольку компания вышла из сферы интересов государства, она может потерять монопольное положение в сегменте мобильной связи 3G. Во-вторых, персонал «Укртелекома» сейчас насчитывает 87 тыс. человек, которым ежегодно выплачиваются зарплаты совокупным объемом 2,3 млрд. гривен, поэтому эффективность компания в семь раз меньше аналогичного показателя (затраты на одного сотрудника) российских компаний. На наш взгляд, приватизационный договор предусматривает недопущение массового увольнения персонала, а новый владелец будет вынужден постепенно сокращать штат компании и выплачивать значительные выходные пособия. По нашим оценкам, справедливая стоимость акций «Укртелекома» составляет 60 копеек за штуку, что подразумевает потенциал роста на уровне всего 2% (текущая цена – 0,586 гривны). Мы подтверждаем рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции UTLM, поскольку мы не ожидаем, что эти бумаги будут опережать рынок в 2011 году.